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潮图-PP中长期仍旧不达观

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摘要
【PP中长时间仍旧不达观】在微观面气氛回温暖工业去库存提速的影响下,9月初以来,PP2001合约走出了一波逾400点的反弹行情。短期来看,上述利好对期价的支撑犹存,但笔者以为,在根本面供需压力双增约束下,PP中长时间熊途仍旧漫漫,后市上行空间不宜过火达观。(期货日报)

  在微观面气氛回潮图-PP中长期仍旧不达观温暖工业去库存提速的影响下,9月初以来,PP2001合约走出了一波逾400点的反弹行情。短期来看,上述利好对期价的支撑犹存,但笔者以为,在根本面供需压力双增约束下,PP中长时间熊途仍旧漫漫,后市上行空间不宜过火达观。

  商场预期改进

  据统计,到9月12日,“两桶油”聚烯烃库存录得59万吨,较月初回落近20万吨,为本年春节以来初次下降至60万吨以下。石化库存短期内大幅下滑,一方面是因为8—9月职业处于设备检修的顶峰期,商场供应保持季节性低位;另一方面,在近期期现货价格反弹的影响下,下流补库力度提高所形成的。此外,近期微观面频现利好,全体商场危险偏好逐渐上升。在预期改进的效果下,9月以来PP主力合约基差较8月末走弱,期货商场远月贴水起伏亦有所收敛。

  四季度供应压力渐增

  8月聚烯烃职业阅历了全年检修顶峰,卓创数据显现,8月PP设备检修丢失量为34.88万吨,环比添加9.5万吨,尤其是多套煤化工设备会集检修,一度形成华东商场拉丝货源偏紧的局势。但是自9月中旬开端,检修产能将连续回归,10月方案检修的仅有神华包头和广州石化两家企业,一起前期运转不稳定的中安联合、潮图-PP中长期仍旧不达观巨正源等新设备有望逐渐趋稳,检修利好将有所淡化。此外,2019年作为PP职业的投产大年,产能扩张的脚步仍在持续,四季度将有浙石化一期、宝丰二期、青海大美等新设备方案开车,估计新增产能160万吨,挨近前三季度的总量。加之大唐多伦、常州富德等长时间泊车的MTO/MTP设备亦有方案重启,由此来看,四季度PP供应压力或只增不减,将令PP商场承压。

  需求远景难言达观

  就本年PP需求体现以及未来局势而言,可谓内忧外患。本年PP下流塑编、BOPP等加工职业开工率全体低于上一年,到9月中旬,塑编和BOPP职业开工率仅为56%和54.1%,较上一年同期别离下滑6个和5.9个百分点,为前史同期最低。究其原因,一方面是受近两年来国内经济下滑潮图-PP中长期仍旧不达观的连累,塑料制品消stellaris费增速全体放缓,旺季订单体现欠安;另一方面,国庆前北方地区环保限产方针趋紧,河北、山东等地塑料制品加工企业开工遭到不同程度地约束。受此影响,虽然金九十银传统消费旺季即将过半,但PP下流商场体现一直旺季不旺,对PP需求的支撑有限。因为近年来国内PP产能不断扩张,进口依赖度明显下降,中低端产品根本可以满意自给自足,因而交易胶葛对PP供应的影响相对较小。但对下流制品职业而言,出口乃是首要需求来历之一,尤其是对作为消费大国的美国。

图为我国塑料制品出口额(亿美元)

  内忧外患两层夹攻

  综上所述,虽然PP期价在库存回落以及预期修正的推进下出现上涨,但根本面在供应连续扩张脚步而需求面对内忧外患的两层压力下,中长时间趋势仍旧不容达观,短线反弹往后或将重回跌势。

(文章来历:期货日报)

(责任编辑:DF318)